珍珠项链

“下滑、下滑、下滑”,格力真的触底了?

发布时间:2020-05-30

var pageData = { headVideo : {} };

文 | 黄安

来源 | 螳螂财经(ID:TanglangFin)

同比下滑70%-77%,这对一个行业巨头来说,是不是意味着玩完了?

格力就正在经历这样的“事故”。

近日,格力电器发布2019年度及2020年第一季度业绩快报。公司2019年归母净利润246.72亿元,同比下滑5.84%;其中2019年4季度单季度实现收入438.32亿元,同比下滑12.29%;实现归母净利润25.55亿元,同比下滑49.76%。公司2020年一季度预计实现营业总收入207-229亿元,同比下滑44%-50%,预计实现归母净利润13.3亿元-17.1亿元,同比下滑70%-77%。

——图片来源:东方财富格力电器

从格力近几年的业绩报可以看出,在2017年四季度还创出了单季利润增长63.91%的好成绩,仅仅过去两年多,今年一季度利润就同比大幅下降70%~77%,环比也下降了近70%多。

一个天上,一个地下,这对于一个行业龙头公司来说是一个多么恐怖的数字。

那这个数据到底意味着什么?

糟糕的环境,我们如何看待格力的估值?

与格力电器关系密切的海立股份在其2019年报中显示:2019年中国空调压缩机产量近1.92亿台,同比增长1.84%,而在2018年全年中国空调压缩机产量1.88亿台,同比增长4.83%。两个年度比较,增幅下降很明显,压缩机是空调的侧影,从这个数据我们可以看出空调行业自去年以来就出现了明显的下滑趋势。

奥维云网数据显示,2020年一季度空调行业线上、线下零售额分别同比-43.6%、-62.9%,是监测的家电品类中下滑幅度最大的,主要原因是空调具备的上门安装属性导致疫情期间难以完成,且冬天为空调淡季,从而使得需求受疫情影响推后。

——图片来源于公开网络

不论是从去年空调行业增长速度趋缓,还是到今年一季度疫情造成的业绩大量下滑,种种迹象似乎在暗示着一个事情:空调行业不太行了,格力不太行了。这个时候人们纷纷思考,格力还有增长空间吗?

一时间,争议就出来了,不看好的人群快速增加,之前的人们疑问也重新冒头:“龙头企业市场拓展乏力”“业务单一,业绩增长难”等等。

——图片来源:东方财富格力电器贴吧

不可否认,2019年随着房地产行业的增速放缓,空调行业面临较大的压力,但还有一个新增长点正在酝酿中。去年国家对房地产精装修的政策不断倾斜,精装修比例得到较快提升。2019年房地产精装修市场总规模319.3万套,同比增长26.2%。其中空调配套规模达到118.3万套,同比增长40.4%。

地产商对于偏后端装修的部分需求在逐步增加,其中空调的配套率达到29.9%,相比2018年提升了3.5个百分点,配套需求稳中有升。空调配套参与者中头部品牌(美的、格力、日立)竞争格局稳定,三者品牌合计近70%,特别是随着内资品牌积极布局,国内品牌的份额呈现逐年上升趋势。在消费升级的大背景下,格力作为行业龙头在这场新的较量中有更多的主动权,品牌的议价能力、供应链的成本优势等都可以被放大。

——图片来源于公开网络

而对于一季度业绩下滑则是偶然的疫情和常年的季度的波动造成的。对于估值来说并没有太大关系,当人们普遍接受了疫情的影响,自然也就能对格力这次业绩“滑铁卢”有了更高的容忍度。

既然谈到了业绩与估值,我们就不得不谈一个更重要的话题——行业标准的变革。2020年1月6日,国家标准化管理委员会官方网站上显示,国家市场监督管理总局批准的空调国家新能效标准于2019年12月31日发布。该新标准将于2020年7月1日正式实施,空调厂商不能再生产或进口不满足新标准的空调产品。在2021年7月1日之后,不满足新标准的库存空调也将不允许销售。据行业专家预测,按照新标准将使目前的定频和变频市场淘汰率达到45%。

——图片来源于公开网络

此次'新能效标准'也提高了研发门槛。近年来,一些三线品牌,通过OEM组装模式,走电商平台,搞出了能效虚标,靠低价抢夺市场。在空调新能效标准出台之后,没有能力升级空调技术,只会打价格战、玩营销套路的空调企业将面临淘汰。之前格力告发'奥克斯能效虚标事件'影响很大,监管机构也将对空调能效虚标的查处将更加严格。而这对于那些提前已经进行新能效技术研发,拥有大量技术储备的空调企业来说则是一个利好。

面对空调能效新国标,格力表示,新能效标准在技术上难度不大,已准备好符合新能效标准的全系列产品,2020年就可以上市。之所以这么自信,其实早在去年5月,格力就联合TC143/SC4全国暖通标委会主办ISO/TC86/SC6空调与热泵国际标准会议。

全国暖通标委会曹阳教授和格力电器副总工程师刘华以及标准管理部副部长陈进作为专家参加了此次会议。会议上,格力的许多意见被委员会采纳。虽然格力并不是直接制定国家新能效标准,但可以推想而知,此次国标新能效标准很大程度上还是会借鉴国际标准。谁能成为标准制定者的时候,谁也就掌握了未来的发展趋势。

业绩大降薪资不降,扩招回购信心更强

刚才我们从估值的角度讨论了格力一季度业绩下滑导致的影响,接下来我们再来看,这次业绩的下滑会对员工的薪资待遇有什么影响。

“螳螂财经”黄安搜集了网上各大媒体的消息,也从公司的公告中进行了寻找,都没有找到任何格力因疫情而减薪的消息。另外,从线下的旗舰店经理的求证得到的答复是薪资照常发。

在一季度业绩大幅下降的背景,格力电器逆势大幅招聘5000名新员工。这不仅体现了格力电器作为一家大企业的担当与责任,同时也让市场对该公司下一步的发展充满信心。毕竟只有企业向前发展,进一步做大做强,才能容纳这新招的5000名员工。

除了保薪增员的操作外,格力甚至开启了回购操作。4月12日晚间,格力发布公告称,拟使用自有资金30~60亿元实施股份回购,回购价不超过70元/股,回购股份将全部用于员工持股计划或者股权激励。

——图片来源于公开网络

尽管受到疫情的严峻考验,格力基于对公司未来发展与对价值的高度认可,推出数十亿的大额股份回购操作,充分彰显对公司发展信心。而且回购股份将持续用于实施股权激励/员工持股计划,深层绑定股东与骨干员工利益,提振公司员工积极性。

要知道,本次回购是格力电器历史上第一次回购,最高回购价格相对2020年4月10日收盘价溢价约30%。回购的资金来源于公司自有资金,对公司经营不构成重大影响。截至2019年9月30日,格力电器总资产约2918.36亿元,持有货币资金约1362.33亿元。按回购上限60亿元看,约占公司总资产的2.06%,约占公司货币资金的4.40%。

我们知道,本次疫情中很多企业都采取了裁员减薪、限薪甚至停薪的操作,而格力能够在业绩大幅下滑的情况下坚持正常发薪,逆势扩招,大额回购股份奖励中层员工,从这里可以看出,格力内部的基本盘没有受到损伤。

“护犊子”哪家强,格力电器爱羽毛

最后,我们要来讨论一季度业绩的下降会对格力的供应链有何影响。这里我可以反问大家一句,格力的供应链能扛过一个季度吗?

近些年,格力作为行业大哥,业绩表现一直非常突出,由于常年深耕空调市场,一人得道鸡犬升天,无论是上游供货商还是下游经销商这几年都没少赚。格力凭借在核心部件的制造、研发及下游自建分销体系的全产业链优势,长期稳居我国空调行业龙头地位,市占率约40%。

从渠道结构来看,格力采用全国总代(北京盛世恒兴)的体外销售模式,盛世体系提货额占比格力营收80-90%,格力则通过返利等有效的渠道政策绑定经销商,维持渠道格局稳定保障渠道的高效运行。

原本看,这种“逼”着经销商提前囤货的模式会使得经销商在疫情中资金压力比较大。但格力却歪打正着,帮助经销商度过难关。

为应对行业竞争形势及库存释放需求,2019年二季度格力在销售端做出重大调整。公司于2019年11月先后推出“30亿”与“百亿”让利活动,给予经销商补价政策,推动公司销售及低端机库存出清。结果来看,促销活动中公司新能效淘汰机型得到有效出清,经销商资金压力部分释放,四季度公司市场份额显著提振。

——图片来源于公开网络

另外,渠道利润体系中返利政策占比高是格力控制渠道的关键因素之一,而一季度更是格力给供货商返利最多的时候。消息显示,格力在2020新冷年开盘期间大力度提升经销商返利、通补力度,小幅下调终端零售价,减轻经销商出货及资金压力。

近年来,电商渠道快速崛起,线上购物模式对线下实体店的冲击大家有目共睹,格力在这场电商竞赛中起跑得有些晚,龙头地位也受到了一定的冲击,特别是一些低端品牌借助电商优势抢走了很多市场份额。虽然格力在2014年就成立电商团队,但出于对线下经销商利益的保护,其在电商渠道的发展进程不及其他家电厂商。

直到2019年格力才成立全资电商子公司。作为后起之秀,去年双十一以董明珠的店为阵地打响价格战,战果显著。虽然是线上发力,但格力真实意图却在积极搭建万店万仓的销售体系,即基于董明珠的店,将全国20多家销售公司、4万多家经销商网点纳入董明珠的店的体系。消费者在董明珠的店下单,产品由就近的销售公司仓库、经销商仓库发出,经销商享受3-5%的安装补贴。

不论是在返利政策上,还是电商运营方式上,格力都坚持维护其线下经销链,董掌门为何如此执着?

可以确定的是,目前情况下格力必须全力维护这条销售链,格力之所以能够成为龙头老大和这条线有着密切相关的联系,格力绝不会轻易砸掉助自己登顶的经营模式。格力独特的体外销售体系模式,使得其前期对信息物流等基础设施的建设无需投入过多。在格力过去高速发展的20年间,各区域物流网络更多是由当地销售公司、代理商负责搭建。如果说流量入口是长期盈利的动能,那么渠道效率则是盈利的保障。对比美的、海尔的渠道变革经验,虽对格力来说基于体外与体内销售模式的差异,完全复制的可能性不强,但效率提升是销售网络永恒的目标。

当然,对于未来生活模式的变迁,谁又能知道呢?线上也不一定是万能的,不然阿里、京东这些电商巨头也不会从线上向线下布局拓展。如此看,董掌门正在摸索的万店万仓体验模式正好跳过电商化的步骤,直接进入最前沿的线上线下相结合模式。未来已来,注重消费体验必将成为人们生活消费的主流。

总结

4月以来随疫情减弱,生产端基本已实现复工复产,同时据格力经销商反馈终端销售情况逐周有所好转,并有望在五一黄金周前后恢复到正常水平。

综上,我们可以看出目前的格力的基本盘并没有太大的损伤,但“金无足赤人无完人”,格力也并不总是那么完美,其多元化路程和接班人等问题还是一直萦绕着公司的发展周围。即便这次只是“虚惊一场”,那5年后、10年后呢?

此内容为【螳螂财经】原创,

仅代表个人观点,未经授权,任何人不得以任何方式使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。

部分图片来自网络,且未核实版权归属,不作为商业用途,如有侵犯,请作者与我们联系。

螳螂财经(微信ID:TanglangFin):

•泛财经新媒体。

•微信十万+曝文《“维密秀”被谁杀死了?》等的创作者;

•重点关注:新商业(含直播、短视频等大文娱)、新营销、新消费(含新零售)、上市公司、新金融(含金融科技)、区块链等领域。



声明:内容来自搜狐,该文观点仅代表作者本人,本站仅提供信息存储空间服务。如果需要删除请联系站长;

珍珠项链
SpaceX公司总裁伊隆·马斯克宣布要造星际飞船 风月同天,一袭红裘佳话传 曹德旺:大多数人最大的消费支出可能就是花钱买房子 野外遇到熊攻击 装死是个不错的办法 戛纳电影节官宣推迟,2020颁奖季全乱了 防疫一线上,这9个小故事,让人暖心…… SETI科学家认为外星生物并非只能通过射电波途径来寻找 就算失望不能绝望!五月天这首歌原来在唱刘禹锡! 「伪装」的港片大佬,今天终于曝光 地球或从初期的月球上窃取水 四川新龙县雅砻江河谷发现重要残遗植物新种——雅砻江冬麻豆 詹姆斯·韦伯空间望远镜振动测试失败:与预计有些许不同 8副修身对联:谈为我辈寻常事,笑是人间不老方 以理抗疫05·失语者 | 人们被贫瘠的语言驱赶着,如石子般滚向某个相同方向 为什么人们如此热衷于收藏鲨鱼牙齿化石?鲨鱼牙齿有什么特殊之处吗?

“下滑、下滑、下滑”,格力真的触底了?

づ自营干洗店到哪买设备ヤ,づ日本签证申请表打印正反面ヤ,づ鹤立中等幼师专业学校ヤ,づ2017国考报名职位表ヤ,づ印度电影弹雨里的爱情结局ヤ,づ爱情公寓订电影票ヤ,づ未安装音频设备ヤ,づ野生蜂蜜结晶块ヤ,づ狼和小羊故事新编ヤ,づ南宁青秀区幼儿园招聘幼师ヤ,づ萧邦官网手表ヤ,づ国防生大专学校有哪些ヤ,づ儿童一段小故事ヤ,づ儿童电话手表老师的看法ヤ,づ北京爱情故事里最经典的台词ヤ,づ淘宝投诉人工客服ヤ,づ高中私立学校一年多少钱ヤ,づ青岛日语翻译ヤ,づ美食的俘虏漫画106ヤ,づ滑板公园电影迅雷下载ヤ,づ最好的vr游戏设备ヤ,づ情深深雨蒙蒙演员表ヤ,づ品质 概括故事情节ヤ,づ求几本都市玄幻小说ヤ,づ急诊室故事幼童四楼坠落ヤ,づ性质英文翻译ヤ,づ关于幸福的真实故事ヤ,づ肇庆装修材料ヤ,づ大鱼海棠背后的故事ヤ,づwww电影天堂ヤ,づ黑蜂蜜的功效与作用及食用方法ヤ,づ高清电影世界末日ヤ,づ管道内壁耐磨喷涂设备ヤ,づ擦皮鞋喊麦dj加快版ヤ,づ开装饰装修公司需要多少钱ヤ,づ幼儿文明礼仪教育小故事ヤ,づ有道句子翻译在线翻译ヤ,づ河北徳源环保科技有限公司ヤ,づ有关名人读书的故事ヤ,づ卢卓婕演过的电视剧电影ヤ,づ特种设备安装改造维修告知书ヤ,づ印度迪斯克舞星电影ヤ,づ院长办公室装修ヤ,づ淘宝网韩版孕妇女装ヤ,づ初中生学习计划表ヤ,づ东北 大锅菜 菜谱ヤ,づ哈尔滨华旭仓储设备ヤ,づ入学体检表ヤ,づ化妆摄影培训学校ヤ,づ柃檬蜂蜜水ヤ,づ北京9月3日天气预报ヤ,づ上海天气预报未来一周ヤ,づ香港避风塘美食ヤ,づ娘家的故事3小西离婚ヤ,づ卡西欧手表怎么关闭整点报时视频ヤ,づ上海久光百货附近美食ヤ,づ干煸橄榄菜四季豆ヤ,づ寓言故事和懂得的道理ヤ,づ福州技工学校ヤ,づ瑞士手表zpヤ,づ穿越到北宋靖康的小说ヤ,づ重庆壁山兔江湖菜视频ヤ,づ消防设备保养合同ヤ,づ环保健康行业ヤ,づdj舞曲慢摇视频教学ヤ,づ网络安全幽默小故事ヤ,づ桃李园实验学校校车ヤ,づ红蜘蛛第一部小说在线阅读ヤ,づ火鞋与风鞋之老鱼的故事ヤ,づ诚信和团队的故事ヤ,づ生产塑料桶注塑机设备ヤ,づ气力输送设备装置ヤ,づ淑女装批发网ヤ,づ佛山在建的国际学校ヤ,づ幼师专科学校录取分数线ヤ,づ猎魔类小说推荐ヤ,づ自动养殖设备ヤ,づ决心的小故事大道理ヤ,づ形式逻辑写议论文ヤ,づ温州现在天气ヤ,づ15yc电影最新网址ヤ,づ童年的故事初一作文ヤ,づ检查视力表有几种ヤ,づ庐山到吉安火车时刻表ヤ,づ焊接设备材料有哪些ヤ,づ乖女儿小喜小说全文免费阅读ヤ,づ专科机械类毕业论文ヤ,づ防空警报dj电音ヤ,づ合肥厨房设备回收ヤ,づ香港怀旧电视剧直播ヤ,づ关于名人的励志故事和启示300字ヤ,づ网络设备调试员有用吗ヤ,づ十一假期南京的天气预报ヤ,づ浪琴纯机械手表限量版ヤ,づ办公设备维修业务开展ヤ,づ东京爱情故事怎么唱ヤ,づ5免steam注册表ヤ,づ北京 峨眉 招牌菜ヤ,づ西游记小说在线阅读ヤ,づ列车无线调度通信设备ヤ,づ初中英语教学工作计划表ヤ,づ长沙杨柳化妆学校学费多少ヤ,づ时代地产精装修房子质量ヤ,づ梁山二手设备转让ヤ,づ东京爱情故事日语中文字幕ヤ,づ纯净水用什么设备ヤ,づ智能机械混合手表ヤ,づ中国能源环保科技网ヤ,づ清风dj音乐网夜色ヤ,づ太阳能电池硅板ヤ,づ明日湖州天气ヤ,づ淘宝用官网图被投诉ヤ,づ西安宝来机电设备ヤ,づ穿越原始社会的小说ヤ,づ福永台湾美食街白天ヤ,づ电力设备管理期刊官网ヤ,づ公司常见的消防设备有ヤ,づ关于环保的采访稿ヤ,づ淘宝投诉后怎样撤销ヤ,づ冬季家常菜谱大全做法ヤ,づ娃娃鱼菜品ヤ,づ名人刻苦读书的故事有哪些ヤ,づ信蜂第一季下载ヤ,づ司机个人简历表ヤ,づ坪井保菜美资料ヤ,づ老梁故事汇20111217ヤ,づ志愿者环保活动ヤ,づ知乎温酒睡前故事ヤ,づ护士执业变更体检表ヤ,づ泰国好看的电影ヤ,づ南京交通高等专科学校地址ヤ,づ葡萄酿酒设备ヤ,づ环保设备厂家ヤ,づ新能源汽车准入作业ヤ,づ真实的普通的创业故事ヤ,づ盗墓笔记小说全集在线观看ヤ,づ学校装修设计施工ヤ,づ苦菜饺子的吃法ヤ,づ妈咪数字电影完整版ヤ,づ好看的玄幻小说啊ヤ,づ豪门名媛电视剧土豆网ヤ,づ选矿设备选型ヤ,づ假蜂蜜在也结晶吗ヤ,づ广州市华美英语实验学校作息ヤ,づ天梭手表售后维修点1ヤ,づ抽拉式课程表怎么制作ヤ,づ司马迁的短故事ヤ,づ2019年章丘双语学校招聘ヤ,づ狗与人的感人故事ヤ,づ写一篇想象作文童话故事ヤ,づ网球主项论文题目ヤ,づ武隆区环保网ヤ,づ英语短语在线翻译ヤ,づ乐蜂网期刊号ヤ,づ铁矿石选矿设备能否分期付款ヤ,づ太阳能电池板瓦数计算ヤ,づ劲爆dj中文舞曲视频ヤ,づ情欲的深渊小说全集ヤ,づ上海沁艾机械设备有限公司ヤ,づ世界 淘宝旗舰店ヤ,づ淘宝卖家不包邮地区ヤ,づ停视力表灯箱ヤ,づ女人街店铺装修ヤ,づ儿童睡前故事大全ヤ,づ英语图片翻译在线翻译ヤ,づck新款女士手表ヤ,づ玉渊潭中等专业学校ヤ,づ中山今日天气报告ヤ,づ家装环保材料品牌ヤ,づ传奇故事72疑冢ヤ,づ北京爱情故事剧情简介ヤ,づ污水净化处理设备公司ヤ,づ豆瓣高分美食电影ヤ,づ巫溪明日天气ヤ,づ搞笑版狼来了故事绘本ヤ,づ免费睡前小故事在线听ヤ,づ丽江特色美食小吃地点ヤ,づ韩国最新电影r级ヤ,づ电视剧延禧攻略手机在线观看ヤ,づ昆山唐骏机械设备有限公司ヤ,づ装修房子需要换防盗门吗ヤ,づ九五之尊小说免费阅读ヤ,づ东莞仓储设备厂ヤ,づ故事节目序列串编ヤ,づ中国寓言故事图书推荐ヤ,づ生化危机好看的电影ヤ,づ郑州天气江西鹰潭ヤ,づ淘宝网衣服女装欧版ヤ,づ三sprit官网女装ヤ,づ如何辨别真假浪琴手表ヤ,づ摄像头自动喷涂设备ヤ,づ中国菜和日本菜ヤ,づ大群 睡前故事ヤ,づ小说的故事情节的结构ヤ,づ萍乡福田职业学校ヤ,づ编一则童话故事450字ヤ,づ广东最正宗梅菜扣肉ヤ,づ林觉民的爱情故事ヤ,づ读陆文夫《美食家》有感ヤ,づ温江七中实验学校招聘ヤ,づ宁波飞南京航班时刻表ヤ,づ精品女装代理网ヤ,づ极品电音house慢摇djヤ,づ男主穿越娶女皇的小说ヤ,づ宁波兼职韩语翻译ヤ,づ关于数学有趣的小故事ヤ,づ声音与音频设备ヤ,づ查询洗涤设备价格表ヤ,づ移动通信设备产品ヤ,づ意式杂菜炒鸡肉ヤ,づ音响设备租赁公司ヤ,づ郑州澍青医学高等专科学校ヤ,づ广州盛环环保科技有限公司ヤ,づ天津仓储设备ヤ,

珍珠耳环
与格力电器关系密切的海立股份在其2019年报中显示:2019年中国空调压缩机产量近1.92亿台,同比增长1.84%,而在2018年全年中国空调压缩机产量1.88亿台,同比增长4.83%。两个年度比较,增…
珍珠新闻网【www.ok556.cc】珍珠是在几种软体动物中,珍珠项链,珍珠耳环,珍珠戒指,由于在套膜里面或下面层层真珠质围绕不附着于外壳的外来粒子聚合而形成的稠密凝结物, 国家新闻,科技新闻,科学探索,国内新闻,具有各种形状,但最典型的是圆形和梨形呈现各种颜色,但通常是白色或浅色,珍珠粉,黑珍珠,金珍珠,且有不同程度的光泽,可做装饰或入药。

最新发布

相关推荐

本周最热

珍珠项链销量最好

珍珠钻石 彩色珍珠 北海珍珠 珍珠首饰 海螺珍珠 同仁堂珍珠粉 欧诗漫珍珠粉 欧诗漫珍珠白 珍珠粉祛斑 皇室珍珠 珍珠美容膏 珍珠粉去痘印 珍珠批发 太湖珍珠 千足珍珠 京润珍珠化妆品 蜂蜜珍珠粉面膜 珍珠膏 珍珠蚌 周大福黑珍珠项链 18k珍珠项链 缝纫 梳子 网纱 龙骨 排线 舵机 丝杆 车蜡 车掸 钢锯 书签 浴帽 牙签 浴擦 浴刷 卡座 美甲 锯片 其它 剑袋 剑托 彩泥 设备 绕珠 簸箕 灭鼠 除蜡 掸头 转盘 拼板 拼图 建构 蹬被 封边 脸盆 吊环 珍珠粉 黑珍珠 金珍珠 紫珍珠 珍珠粉面膜 京润珍珠 珍珠母 大溪地黑珍珠 大溪地珍珠 淡水珍珠 海水珍珠 天然珍珠 珍珠衫 珍珠饰品 京润珍珠官网 阮仕珍珠 京润珍珠粉